{"id":4833,"date":"2024-02-07T17:00:28","date_gmt":"2024-02-07T21:00:28","guid":{"rendered":"https:\/\/jornaloalvorada.com.br\/site\/?p=4833"},"modified":"2024-02-07T17:00:30","modified_gmt":"2024-02-07T21:00:30","slug":"dolar-pode-continuar-subindo-nunca-aposte-contra-o-tio-sam","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/jornaloalvorada.com.br\/site\/2024\/02\/07\/dolar-pode-continuar-subindo-nunca-aposte-contra-o-tio-sam\/","title":{"rendered":"Dolar pode continuar subindo: \u201cnunca aposte contra o Tio Sam\u201d"},"content":{"rendered":"\n

O mais recente relat\u00f3rio de emprego nos Estados Unidos trouxe uma revela\u00e7\u00e3o surpreendente que capturou a aten\u00e7\u00e3o do mercado, destacando uma economia robusta no in\u00edcio de 2024.<\/p>\n\n\n\n

No m\u00eas de janeiro, foram criados 353 mil empregos, registrando o maior aumento mensal desde fevereiro de 2023 e superando as expectativas de forma significativa. Embora as proje\u00e7\u00f5es apontassem para um acr\u00e9scimo de 170 mil empregos, o resultado ultrapassou as previs\u00f5es em mais de sete desvios padr\u00f5es, evidenciando a cont\u00ednua for\u00e7a do mercado de trabalho.<\/p>\n\n\n\n

Esse fen\u00f4meno contribuiu para manter a taxa de desemprego abaixo de 4% pelo 24\u00ba m\u00eas consecutivo, uma realiza\u00e7\u00e3o rara desde a Segunda Guerra Mundial e apenas superada por per\u00edodos de baixo desemprego nas d\u00e9cadas de 1950 e 1960.<\/p>\n\n\n\n

O ambiente de emprego robusto foi acompanhado por um aumento anual nos sal\u00e1rios de 4,5%, o que levantou preocupa\u00e7\u00f5es entre os investidores em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 persist\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Cen\u00e1rio deixa dirigentes do Fed mais cautelosos<\/h2>\n\n\n\n

A expectativa de um corte na taxa de juros nos EUA tem sido um ponto de foco, mas a robustez da economia sugere uma resist\u00eancia \u00e0 desinfla\u00e7\u00e3o, potencialmente desafiando a trajet\u00f3ria esperada de al\u00edvio inflacion\u00e1rio observada na segunda metade de 2023.<\/p>\n\n\n\n

Este cen\u00e1rio tem levado dirigentes do Federal Reserve, incluindo o presidente Jerome Powell, a adotarem uma postura mais cautelosa, diminuindo as expectativas de redu\u00e7\u00e3o dos juros, atualmente situados entre 5,25% e 5,5%, j\u00e1 no m\u00eas de mar\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n

Essa disposi\u00e7\u00e3o contra um corte prematuro de juros reflete uma vis\u00e3o que venho sustentando: a antecipa\u00e7\u00e3o dos investidores por essa medida era prematura.<\/p>\n\n\n\n

Agora, por exemplo, com a proje\u00e7\u00e3o do modelo GDPNow indicando um crescimento real do PIB de 4,2% no primeiro trimestre de 2024, acima dos 3,0% estimados em janeiro, a perspectiva de manuten\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria atual se fortalece, contrariando as expectativas de um al\u00edvio iminente na pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n

\"\"\/<\/figure>\n\n\n\n

Fonte: Fed Atlanta.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Os detalhes do payroll<\/h2>\n\n\n\n

Uma an\u00e1lise minuciosa dos dados do payroll revela nuances que apontam para uma realidade menos robusta no mercado de trabalho do que as manchetes sugerem.<\/p>\n\n\n\n

Um aspecto crucial \u00e9 a diminui\u00e7\u00e3o na m\u00e9dia de horas trabalhadas, que agora est\u00e1 em 34,1 horas semanais, o n\u00edvel mais baixo desde os per\u00edodos cr\u00edticos da Covid-19 e da crise financeira de 2008.<\/p>\n\n\n\n

Esse decl\u00ednio indica que o aparente aumento salarial de 4,5% pode n\u00e3o representar um ganho real de renda, considerando a redu\u00e7\u00e3o das horas de trabalho.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, a composi\u00e7\u00e3o do emprego piorou, com a elimina\u00e7\u00e3o de quase 100 mil postos de trabalho em tempo integral e a cria\u00e7\u00e3o de 870 mil vagas em tempo parcial no \u00faltimo ano.<\/p>\n\n\n\n

Esse fen\u00f4meno pode explicar, pelo menos em parte, o paradoxo do elevado n\u00famero de empregos gerados sob a administra\u00e7\u00e3o Biden e sua baixa popularidade, sugerindo a cria\u00e7\u00e3o de empregos de qualidade inferior.<\/p>\n\n\n\n

O in\u00edcio do ciclo de corte de juros nos EUA foi adiado<\/h2>\n\n\n\n

Em resumo, os n\u00fameros sugerem que as expectativas de um corte nas taxas de juros podem ser postergadas para maio ou junho, alinhando-se mais com a leitura inicial de um mercado de trabalho excessivamente aquecido.<\/p>\n\n\n\n

Em outras palavras, a narrativa de uma economia \u201cGoldilocks\u201d (Cachinhos Dourados), onde o crescimento \u00e9 acompanhado de infla\u00e7\u00e3o controlada, parece ganhar for\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n

Esse cen\u00e1rio refletiu-se no aumento dos rendimentos dos t\u00edtulos do Tesouro dos EUA, com a taxa de 10 anos se aproximando novamente de 4,15%, e no fortalecimento do d\u00f3lar globalmente.<\/p>\n\n\n\n

Ao mesmo tempo, esse movimento prejudica os ativos de risco, especialmente nos mercados emergentes, como o Brasil.<\/p>\n\n\n\n

A situa\u00e7\u00e3o \u00e9 complicada pelas declara\u00e7\u00f5es de Jerome Powell no programa \u201c60 Minutes\u201d da CBS, onde indicou que cortes nas taxas de juros podem n\u00e3o ocorrer neste trimestre, enfatizando a necessidade de mais dados que confirmem uma redu\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel na infla\u00e7\u00e3o para a meta de 2%.<\/p>\n\n\n\n

Ele alertou contra a precipita\u00e7\u00e3o em reduzir as taxas antes da conclus\u00e3o efetiva dos esfor\u00e7os anti-inflacion\u00e1rios.<\/p>\n\n\n\n

Por fim, as expectativas de corte nas taxas de juros para maio diminu\u00edram, passando de uma quase unanimidade para 55%, e o n\u00famero previsto de redu\u00e7\u00f5es na taxa para o ano foi ajustado de sete para cinco.<\/p>\n\n\n\n

Portanto, \u00e9 prov\u00e1vel que a volatilidade continue a caracterizar o mercado, especialmente em antecipa\u00e7\u00e3o aos pr\u00f3ximos dados de CPI.<\/p>\n\n\n\n

\"\"\/<\/figure>\n\n\n\n

Fonte: CME.<\/em><\/p>\n\n\n\n

As informa\u00e7\u00f5es s\u00e3o do site Seu Dinheiro<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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